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2.坦克的资料

3.鹰式教练机的技术特点

4.浙江石化价值分析化工成长龙头电话会议之四

5.说说看，99坦克比M1，豹2，挑战者2，梅卡瓦4，

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坦克的资料

是现代陆上作战的主要武器之一，具有直射火力、越野能力和装甲防护力的履带式装甲战斗车辆，是陆地武器中重要性唯一高于轮式装甲车的存在，主要用来与对方坦克或其他装甲车辆作战，也可以压制、消灭反坦克武器、摧毁工事、歼灭敌方陆上力量。

坦克一般装备数挺防空（高射）或同轴（并列）机枪和一门中口径或大口径火炮（有些现代坦克的火炮甚至可以发射反坦克/防空导弹），是凭火力进行作战的经典体现。坦克大多使用旋转式炮塔，但也有少数使用固定式主炮。坦

其实坦克也是天敌最多的陆战武器，甚至有的坦克制造厂也同时研发反坦克武器，反坦克成了各国陆军的重要能力。虽然坦克在发展，但坦克自身的发展速度实在是追不上反坦克武器的发展速度，而且坦克会陷入防护性和越野能力不能兼得的二悖论难题中。

扩展资料：

世界上最早出现的坦克是英国人在1915年研制的“小游民”坦克。

世界上最重的坦克是德国人研制的“鼠”式重型坦克，该坦克全重188吨。

世界上最早的既用履带行驶又用负重轮行驶的坦克是美国在1928年研制的T3“克里斯缔”中型坦克。

世界上单价最昂贵的主战坦克是法国的勒克莱尔主战坦克，单价为1000万美元。

世界上速度最快坦克是英国“蝎”式轻型坦克，最高时速81km/小时。

世界上装甲最好的坦克是美国M1A2 SEP TUSK II。造价450万美元。

世界上火力最强的坦克是俄国的T14阿玛塔，该坦克可以安装125mm及140mm的主炮。

百度百科—坦克

鹰式教练机的技术特点

机身为全金属隔框、长桁结构。机翼穿过的机身处有一大开口。后机身下面有一块大减速板。尾翼为悬臂式全金属结构。各翼面都有后掠角。

鹰”是一种单发串列双座下单翼布局的飞机，翼根两侧进气，尾翼为传统布局。该机用前三点式起落架，所有起落架都是单轮形式，前起落架向前收入机鼻，安装在机翼下方的宽轮距主起落架向内收向机腹。前轮不能自主转向，需要差动控制主起落架机轮刹车来转向。“鹰”用传统的全金属半硬壳式结构，制造材料大部分是铝合金，用少量镁合金减重。值得一提的是“鹰”还是英国第一种用公制单位进行设计的飞机。

“鹰”的悬臂式下单翼前缘中段安装有小型翼刀，两侧机翼上表面布置有一排涡流发生器，这是英国飞机惯用的设计，涡流发生器用于产生涡流来防止机翼上表面的气流过早分离导致失速。机翼后缘内外侧分别布置着双缝襟翼和常规副翼。“鹰”的平尾是全动的，后机身下方还有两个腹鳍，生产型加大了腹鳍的尺寸。“鹰”的所有翼面都是霍克经典的曲线前缘，非常漂亮也降低了诱导阻力。“鹰”的腹鳍之间有单片式减速板，重量和成本比通常安装在机身两侧减速板更低，但无法在降落时使用。“鹰”的操纵翼面和起落架收放机构都配备了双重冗余液压系统。　“鹰”有5个物硬点，机腹一个，翼下4个，不过空军的“鹰”在服役中一般只使用机翼内侧和机腹的三个挂架，空余的硬点可增加出口销售的灵活性。“鹰”的机翼内侧挂架可挂训练、SNEB火箭巢，或455升副油箱。进行射击训练时“鹰”的机腹可安装一个机炮吊舱，吊舱外形和“鹞”式战斗机使用的类似，内置一门30毫米“阿登”Mk4机炮，备弹120发。在实际操作中“鹰”的重量被限制在680千克以内。

罗罗/透博梅卡“阿杜尔”151非加力涡扇发动机，最大推力2360千克。“阿杜尔”原是为“美洲虎”研制的涡扇发动机，尽管购成本远高于“蝰蛇”，但更加经济，而且“阿杜尔”151与“美洲虎”使用的“阿杜尔”102加力型通用度高达95%，可以简化后勤。此外“阿杜尔”151的持续改进潜力比“蝰蛇”大得多，而且这种发动机还经过了“美洲虎”的验证，足以满足单发教练机的高可靠性要求。在霍克和罗罗紧密合作下，“阿杜尔”151的耗油率和可靠性最终满足了“鹰”的严格要求。

霍克在设计“鹰”时很注重可维护性，该机表面近1/3的面积都是维护口盖，机腹有大尺寸发动机维护口盖，“阿杜尔”发动机可整体降下，1.5小时内就能完成发动机的整体更换。 “鹰”的机背方安装有微型涡轮公司的047 Mk2燃气涡轮起动机/动力单元，具备发动机自启动能力，也能在发动机空中熄火后进行重启。万一发动机重启不成功，垂尾前方会自动弹出一个冲压涡轮来维持液压和电力供应。 16年11月空军正式接收第一架“鹰”T.1，该机开始逐步取代“蚊蚋”、“猎人”和“喷气校长”教练机。威尔士海岸安格尔西岛瓦利基地的训练中队率先换装“鹰”，接下来是不劳利和雪维诺基地的武器训练中队。17年春霍克·西德利并入英国航宇集团，该机从此被称为BAE“鹰”，1982年3月最后一架“鹰”T.1交付，总产量175架。

早期空军的“鹰”用是蓝-白-红或红白相间的涂装，现已全部改成了黑色高视涂装，因为空军通过研究发现，黑色在空中是最醒目的颜色。随着时间的推移，“鹰”的训练中队逐渐向瓦利基地集中，现在已经成为英国最大的“鹰”基地。

到现在英国“鹰”机队的平均服役时间已达30多年，期间经历了一系列重大升级。80年代中期，人们发现“鹰”遭受的机械应力水平和出现的疲劳程度都远高于预期，所以在1988年空军开始为“鹰”更换新机翼，到1995年更换完毕。

空军最著名的“鹰”T.1中队是“红箭”飞行表演队，这支有着悠久历史的表演队以精彩的9机大编队特技而享誉世界。1980年“红箭”接收了11架“鹰”T.1来代替“蚊蚋”T.1。“红箭”的“鹰”为飞行表演就行了优化，发动机经过细心调教来改善油门响应，机腹安装一个外形类似“阿登”机炮吊舱的318升的发烟剂吊舱。发烟剂实际上就是柴油，雾化后形成白烟，混入红或蓝色染料后形成红蓝烟，柴油通过三根管道输送到尾喷管处喷出雾化成烟，每根管道喷一种颜色，由飞行员手动控制。

空军也使用敏捷的“鹰”来执行“入侵者”训练任务，装上了雷达信号增强装置来模拟突防的大型敌机。“鹰”还接手了英国电气“堪培拉”轰炸机的拖靶任务。海军从空军手里获得了12架“鹰”T.1/T.1A，通常用于执行支援训练任务，模拟敌机攻击军舰等。

2003年夏，英国决定购买全新的“鹰”128来补充现有的“鹰”T.1/1A机队。空军的老一代“鹰”经过升级后依然适航，但模拟座舱已经完全落后于时代了。“鹰”128是“鹰”LIFT的最新型号，具有现代化的数字式座舱和大推力“阿杜尔”951发动机，更加适合培训空军的“台风”飞行员。空军的首批订单为20架，后增加至28架，编号“鹰”T.2，于2010年开始交付，2012年4月开始执行训练任务 。 17年12月，芬兰订购50架“鹰”51来取代法制福贾“教师”教练机。“鹰”51应芬兰的要求定制了航电、换装萨博RS-2瞄准具、使用VKT12.7毫米机枪吊舱取代了30毫米“阿登”吊舱，芬兰的“鹰”还能发射俄制R-60（AA-8“蚜虫”）红外制导空空导弹。该机还能挂载云顿光学-红外侦察吊舱执行侦察任务。

芬兰的首批4架“鹰”是英国制造的，其余46架由芬兰维美德公司使用英国的散件组装。根据1947年的巴黎和平条约，芬兰的的一线战斗机数量被限制在60架，通过购具有作战能力的“鹰”教练机，芬兰空军可在不违反条约的情况下加强战斗力，不过在苏联解体后条约也随之作废。芬兰的“鹰”飞行表演队也装备了该机进行飞行表演。

1990年芬兰又从英国购买了7架“鹰”来补充损耗，这几架飞机有细微改进，编号也变成了“鹰”51A。2007年芬兰以4100万欧元的总价格从瑞士购买了18架二手“鹰”66，于2009~2010年交付。由于机队日渐老化，67架芬兰“鹰”中的41架会在2012~2016年间退役。芬兰在2006年启动了升级项目，为“鹰”安装现代化航电和玻璃座舱，2008年秋第一架完成升级的飞机首飞，升级后的“鹰”将服役到2030年。 1981年迪拜订购了8架“鹰”61用于训练、轻型攻击、侦察任务，该机也可挂载云顿照相吊舱执行侦察任务，或挂载法制马特拉“魔术”空空导弹执行空战任务。迪拜后又购买了一架“鹰”61补充损耗。

1983年阿布扎比订购了16架“鹰”63，其中14架后来升级成“鹰”63A，换装2675千克推力的“阿杜尔”871发动机以及“鹰”100/200的“战斗翼”，可挂载更多种类的武器。1990年订购了19架“鹰”102，这批飞机于1993年交付。 1987年瑞士订购了20架“鹰”66，尽管数量不大，却成功为BAE树立了“鹰”的良好口碑。瑞士在军机购上一向精打细算，在挑选机型时非常谨慎，购的飞机都要用上很长时间，该国曾是德·哈维兰“吸血鬼”和霍克“猎人”的最后一批用户。瑞士的“鹰”是用来替换“吸血鬼”T.55教练机的，消息传出，所有人认为连抠门的瑞士人都看中了“鹰”，那么这飞机的性价比一定不错，没人会去怀疑这次购会有什么腐败行为。

瑞士的首批飞机是英国制造的，其余的埃门的瑞士联邦飞机厂使用英国散件组装。“鹰”66换装“阿杜尔”861A-03发动机，该发动机在标准型“阿杜尔”861基础上应瑞士的要求进行了细微改进。瑞士空军的“鹰”涂有醒目的红白涂装，因为垂尾上醒目的瑞士白十字机徽具有瑞士军刀般的鲜明特征，所以也被人称为“瑞士军机”。瑞士空军的飞行学员在皮拉图斯PC-7涡桨教练机上完成初级训练课程后转到“鹰”66上开始高级训练。最后瑞士人发现这次投资不是完全令人满意，“鹰”66不适合为F/A-18C/D“大黄蜂”培训飞行员，需要进行昂贵的航电升级，于是瑞士在2002年宣布出售全部机队，2007年芬兰购买了其中的18架，“鹰”66的高级教练任务被F-5F接替。 1992年1月T-45A开始进入美国海军服役。美国海军原购买302架“苍鹰”，但由于冷战结束被削减至223架。T-45的交付速度为12架/年，2007年3月16日波音交付了第200架，到2007年末已经交付了206架，前83架“苍鹰”的型号是T-45A，19年12月之后交付的是T-45C型。

T-45装备了密西西比州默里迪恩航空站的第1训练联队和德州金斯维尔航空站第2训练联队，取代了T-2C中级教练机和TA-4J高级教练机，用于执行海军/陆战队战斗机飞行员训练项目的中、高级课程。2008年佛罗里达州彭萨科拉航空站第6训练联队也换装T-45C，用于执行海军/陆战队飞行员训练项目中的高级课程。美国海军的“苍鹰”至少要服役到2035年。

为了不与“霍克”地空导弹混淆，T-45“苍鹰”没有沿用“鹰”这个绰号，避免在文书工作中产生错误。 2003年初订购6架“鹰”127。

浙江石化价值分析化工成长龙头电话会议之四

2017年四季度的时候，我们开过一个千人电话会议，当时是认为，会有一批千亿市值企业崛起，就是基于大炼化。现在回过头去看，我们已经看到了一批优秀的公司进入了千亿市值的行列。下一步的节奏，可能慢慢地，会迈入2000亿市值的门槛。我个人大致的一个判断是，万华应该是所有的化工企业中，率先站上并站稳2000亿市值的。可能在一到两年内，我相信，浙石化的控股股东荣盛石化，我觉得大概率也会站上2000亿市值。 确实来说，大型炼化装置，从我们17年的研究来看，发展中国家化工企业做大做强的一条比较快的路，就是全球化工市场上的十家，九家都有大型炼化装置。 这个说明，发展中国家的企业若要赶超发达国家，发展大型装置是必经之路。目前来看，在大型裂化装置方面，浙石化，我6月30日去了一趟，确实，二期和一期的相比，出现了比较明显的变化。这个明显的变化是什么呢？一期是2000万吨炼油，140万吨乙烯加400万吨PX，二期在和一期一模一样的情况下，另外又加了一套140万吨乙烯。我大致算了一下，整个化工品的收率，可能可以达到70%，除了原油直接做化工品，裂解制乙烯做化工品以外，应该说，在全球，这么高的化工品收率、这么大型的装置，是没有的。类似荣盛、浙石化这样一套的装置，放在全球，这么大的规模、这么高的化工品收率，应该说用“旗帜”来形容，我觉得是不为过的。这是在能源革命、新能源革命背景下发展的一条新路径。随着太阳能、储能、锂电池电动车这三个形成一个闭环后，尤其是现在两头逐步在成熟，卡就卡在储能这一端成本比较高，如果能发展起来，我觉得会发生一场能源革命。就是在原油、炼油、汽柴油、到内燃机这条产业链，可能会被刚才我说到的这条产业链所取代。这样来说，原油的角色，可能以前是70%是能源30%是材料，后面就会转变成30%是能源70%是材料，可能在未来十年内，或者十年到二十年以内会逐步地完成这个角色的转变。也就是说，要做一个大型的炼化装置，要在未来的行业发展趋势中获取先机的话，一定是要把自己从一个能源提供商变成一个材料提供商，这一点是符合发展规律的，这一点浙石化做的是相当不错的。

另外，在路演过程中也经常有人问我，大型炼化装置的壁垒在哪里？我说，大型炼化装置的壁垒，主要是在两个环节。技术没有壁垒，为什么技术没有壁垒呢？因为我们所有的技术都是来自专利上的授权，要么是国内专利商的要么是国外的。主要的壁垒在哪里呢？我认为一个是政策上的支持。像荣盛浙石化两期装置的整个投资大概要2000亿，自有资本大概接近540到550亿，这是很明显的资本密集型，商业银行还愿意竞争剩下的部分，这是资金上的支持。 最关键的壁垒在哪里呢？是政策上的，允不允许你做，这才是一个最大的壁垒。 我看过台塑王永庆的回忆录，一九七几年的时候，台塑从下往上做，做到一定程度的时候，他就有一个想法，我要做一个大型的炼化装置。但是当时国民党不允许，因为当时台湾是由类似中石油、中石化的国有企业在经营，不允许你经营。一直过了20年，1994年，台湾国民党放开了，给台塑石化一张允许进入大型炼化装置的许可，至此以后，就开始建设，90年代开始建设，完全建成是在07年，2500万吨炼油，300万吨乙烯。我们国家也是这样，会涌现出这样一批优秀的企业，能到千亿的市值，本质上，还是国家给了政策上的支持，这个是我觉得最关键的。没有政策上的支持，允许他们进入并且允许他们做大做强，就没有这些企业什么事情了，这是第一个大型炼化装置的壁垒——政策。 第二个比较关键的，是本土要有足够大的市场。 为什么？像国内，大型炼化装置肯定不止一两套，已经很多套了。因为国内的市场足够大，建一套大型的炼化装置，一部分外销，一大部分内销，相当于是能进能退，保证产品能够基本上全部消化掉。整个亚太区域，以前是日本，后面是韩国，接下去是台湾，他们有大型炼化装置，本土有市场是一个前提。在这个情况下，大型炼化装置能够脱颖而出，是借助于本土的市场。所以大型炼化装置的壁垒，我的理解，第一个是政策，第二个是本土有一个相对比较庞大的市场，可以消化、容纳产品。浙石化，现在搞了2000万吨，再搞4000万吨，后面甚至还有三期，6000万吨等等，都可行。这些可行的基础，都是建立在我刚才说的两大基础上，这是我对大型炼化装置壁垒的认识。另外，就后面发展来看，我记得在17年大型炼化会议上也提出过一点，1000亿市值仅仅是这些公司起步的一个阶段，可以预期的是，这些公司可以动用的自由现金流将在上百亿以上，为中国化工企业赶上全球先进的化工企业打下了基础，因为只有他们才可以动用大规模的资金去做研发投入。譬如像韩国知名的炼化公司LG化学，它就是炼化起家，逐渐在电子、芯片、半导体方面有所成就。所以我认为，现在第一步，大型炼化装置，尤其是浙石化一期二期设计上，荣盛也好、桐昆也好，上一个台阶，接下来，这批大型炼化装置公司，谁会走的越来越好？一定是在现有基础上，进一步跨越，往新型材料上走，往上走，就是我觉得这些大型公司再上一个台阶最关键的驱动因素。

1、 历史 性机遇下的民营大炼化龙头

1.1、民营大炼化的 历史 性机遇

民营大炼化的起源来自“十三五”期间，国家在千吨级炼厂上对民营企业放开。2016-2018年，国内炼油化工行业迎来一波景气周期，民营企业对炼化行业投资热情高涨。恰逢2016年后民营聚酯龙头企业盈利趋势向上，积累了向上游做一体化延伸的资金，在这一波炼化投资高峰中，他们冲在了最前列。

“十三五”期间，国家制定了《石化产业规划布局方案》，希望通过更为合理的规划，扭转国内石化项目分布分散、竞争力不强的格局。规划的七大石化基地均位于沿海经济发展水平高、港口条件优良的的区域：包括长三角地区的上海漕泾、浙江宁波和江苏连云港基地；泛珠三角的广东惠州和福建古雷基地；环渤海的大连长兴岛和河北曹妃甸基地。

这一轮民营企业的典型代表项目，无一例外占据了七大石化基地最有利的区域，典型的项目包括恒力石化2000万吨大连长兴岛项目，浙石化4000万吨舟山项目虹石化1600万吨连云港项目。

2020年，恒力、浙石化和恒逸文莱项目一期均已经全面投产，开始为上市公司贡献利润。2020Q1，在油价下跌和疫情的双重影响下，国营炼厂普遍亏损，而民营大炼化仍有盈利，形成鲜明对比。民营大炼化证明了比存量炼化项目成本更低，分化在全年会体现得更为明显。

然而，国内的炼油行业仍处于深度过剩状态，2019年国内炼油能力8.60亿吨，加工原油6.49亿吨，开工率只有75.5%，按照90%开工率估算国内炼油能力过剩约20%。国内的炼化企业不得不面临有6000万吨以上的成品油需要出口的压力。而下游产品的过剩正在从成品油蔓延到烯烃、芳烃等化工品。

在这样的背景下，我们预计“十四五”期间，国家对新建炼化产能的审批将更为严格。此前抓住时机的民营大炼化企业，占据了沿海区位优势，项目用了最新一代的炼化技术，是极具竞争力和稀缺性的。而浙石化，未来一年将从2000万吨增加至4000万吨规模，远期还有望增加三期项目到6000万吨，是这一轮民营炼厂扩张中占据最多的项目。

1.2、最具政策红利的民营大炼化企业

中国（浙江）自由贸易试验区，是2017年院在浙江舟山群岛新区设立的区域性自由贸易园区，将重点开展以油品为核心的大宗商品中转、加工贸易、保税燃料油供应、装备制造、航空制造、国际海事服务、国际贸易和保税加工等业务。

2020年3月，院批复《关于支持中国（浙江）自由贸易试验区油气全产业链开放发展若干措施》，指出支持浙江自贸试验区适度开展成品油出口业务，允许浙江自贸试验区内现有符合条件的炼化一体化企业开展副产的成品油非国营贸易出口先行先试，酌情按年度安排出口数量。

国内的成品油出口目前实行配额制，2019年只有中石化、中石油、中海油和中化等国营企业获得配额。由于地方和民营炼厂在成品油分销网络的建设上大幅落后于中石化和中石油等国营企业，成品油出口环节的限制，给地方和民营炼厂造成了巨大的经营压力。2020年4月，浙石化已顺利取得100万吨低硫船用燃料油出口配额，预期后续在汽柴油的出口配额上也会有所放开。公司在7月又获得成品油非国营贸易出口资质，为浙石化成品油的灵活安排生产和出口销售铺平了道路。

1.3、浙石化将形成民企控股，国企和外企三方合资的股权结构

目前浙石化的股权结构为荣盛石化（民企）控股51%，桐昆股份（民企）20%，巨化集团（国企）20%，舟山海投（国企）9%。舟山海投的股份拟转让给沙特阿美（外企），未来将构成民企控股，国企和外企三方合资的股权结构，有利于融合多方。

主要控股和参股方，荣盛石化和桐昆股份拥有庞大的PTA和聚酯产业链，可以和浙石化形成从油到丝的全产业链协同；巨化股份是浙江省内的大型化工国企，代表了浙江省国资的支持；沙特阿美是全球超级原油和炼化巨头，可以为公司带来原油进口、炼化技术、成品油和化工品销售贸易上的协同。

在成品油销售环节，浙能集团和浙石化共同成立浙江省石油股份有限公司，浙能控股60%，浙石化40%。浙能集团是浙江省大型国营电力、油气和能源服务巨头。合资公司将在浙江建设几百个加油站，作为浙石化成品油的一条重要销售渠道。

在对原油到化工品的技术发展上，沙特阿美和沙特基础工业的第三代原油制化学品技术，实现接近50%的从原油到化学品直接转化率。第四代技术是沙特阿美和CB&I、CLG联合开发的“热原油制化学品”技术，可通过研发加氢裂化技术将原油直接生产化工产品的转化率提高至70%-80%。

2、浙石化将是国内最具竞争力的一体化炼厂

相比国内的存量炼厂，浙石化整体规划设计，装置规模大，技术领先；位于华东核心位置，区位优势显著。其主要股东可以就近消化PX和乙二醇。在政策支持方面，浙江省配套建设公用设施，给予800万吨规模煤指标，配套构建成品油零售网络。浙石化4000万吨建成后，将成为国内最具竞争力的炼厂。

2.1、整体设计规划，烯烃芳烃比例高，规模优势显著

浙石化4000万吨炼化一体化项目是整体规划设计的，一期围绕最大化芳烃产能为中心，并配套大型乙烯装置充分利用轻烃；二期方案最大限度生产乙烯及下游产品。4套1000万吨常减压装置加工原油适应性强，其中一期设计可加工高硫中质和高硫高酸原油，可按照市场原油的供应情况加工低价的“机会原油”。

浙石化初期设计总规模为4000万吨/年炼油+1040万吨/年芳烃（其中800万吨PX）+280万吨/乙烯。其中一期建成规模为2000万吨/炼油+520万吨/芳烃（其中400万吨PX）+140万吨/乙烯，即成品油收率为42%。一期重油加工选用固定床渣油加氢+重油催化裂化+焦化组合模式；二期将用浆态床渣油加氢方案。一期化工部分乙烯下游产品主要为EO/EG、聚乙烯和苯乙烯；丙烯下游主要为丙烯腈，聚丙烯和苯酚丙酮，并配套60万吨丙烷脱氢装置充分利用炼厂副产的LPG多产丙烯。公用工程方面用海水淡化、粉煤锅炉和煤焦制气，制氢成本较低。

浙石化二期在总结一期经验的基础上，增加一套乙烯，并扩大芳烃的产量，将整体调整为4000万吨/年炼油+880万吨/年PX+420万吨/年乙烯，化工品比例进一步提升。按照二期乙烯和芳烃产品的比例，预计浙石化一期也还有进一步优化增加化工品的空间。

2.2、下游一体化配套优势

浙石化的主要股东荣盛石化，其参控股的逸盛系，拥有1350万吨PTA产能，远期将达到2000万吨。荣盛石化还拥有255万吨聚酯产能，并在继续增加。另一股东桐昆股份拥有400万吨PTA产能，远期将达到900万吨；拥有640万吨聚酯产能，远期将达到1000万吨。两大股东完全可以消化其生产PX和MEG产能。其他聚烯烃等化工品方面，长三角地区是国内最活跃的化工品交易和应用市场。

此外荣盛石化在宁波中金还有200万吨芳烃装置（含160万吨PX），用燃料油和石脑油进料路线，如果上游炼油端可以放开，中金石化也可以扩展成一套炼化一体化装置。

下游方面，浙石化用合作的模式，进一步深挖化工品深度加工，提升产品的附加值。

浙石化和德美化工成立德荣化工（50:50），对浙石化项目50万吨裂解C5和48万吨裂解C9进行深加工。将建设50万吨/年裂解碳五分离装置，20万吨/年碳五加氢装置，48万吨/年裂解碳九分离加氢装置，7万吨/年间戊二烯树脂装置，10万吨/年DCPD树脂加氢装置和6万吨/年碳九冷聚树脂装置。浙石化和BP以50:50的比例建设年产100万吨的醋酸厂，将用BP的CATIVA XL技术。

3、全球首屈一指的炼化一体化基地

3.1、世界超大型炼厂情况比较

4000万吨规模的炼油产能，可以进入世界前五行列，到6000万吨可以名列全球前二。全球范围内，炼油产能聚集的区域主要是美国墨西哥湾、韩国蔚山、印度贾姆纳格尔、新加坡裕廊岛和沙特延布等。其特点是，既拥有优越的港口条件，又面向腹地广阔的消费市场。同样的，我国杭州湾也有望形成一个1亿吨以上的炼化产能聚集区，辐射长三角区域，该区域已包括浙石化、镇海炼化、上海石化、大榭石化和高桥石化的搬迁。

排名

公司

炼厂所在地

炼油能力 （万吨/年）

1

印度信诚石油公司

印度贾姆纳格尔

6200

2

委内瑞拉帕拉瓜纳炼制中心

委内瑞拉胡迪瓦纳

4830

3

韩国SK公司

韩国蔚山

4200

4

阿联酋阿布扎比炼油公司

鲁维斯

4085

5

GS-加德士公司

韩国丽水

3925

6

S-Oil公司

韩国昂山

3345

7

沙特阿美公司

美国得克萨斯州波特阿瑟

3015

8

埃克森美孚公司

新加坡亚逸查湾裕廊岛

2960

9

美国马拉松石油公司

美国得克萨斯州Galveston港

2855

10

埃克森美孚公司

美国得克萨斯州贝敦

2800

11

美国马拉松石油公司

美国路易斯安那州Garville

2780

12

沙特阿美公司

沙特拉斯塔努拉角

2750

13

台塑石化股份有限公司

麦寮

2700

14

埃克森美股公司

美国路易斯安纳州巴吞鲁日

2510

15

科威特国家石油公司

科威特艾哈迈迪港

2330

16

壳牌东方石油公司

新加坡武公岛

2310

17

中国石化股份镇海炼化公司

中国宁波镇海

2300

在全球这些规模名列前茅的项目中，委内瑞拉和阿联酋是因为原油产地区域而规划的炼厂，以生产燃料为主。委内瑞拉帕拉瓜纳炼制中心的大炼厂Cardon和Amuay最初都是由1950年左右的300万吨/年以内的炼厂发展而来，到现在的4830万吨/年规模，主要目的是将委内瑞拉的重质原油转化为燃料。但因为委内瑞拉的经济危机，使得投资和原料经常不足，炼厂负荷常年得不到保障。阿联酋鲁维斯炼油厂起步于600万吨/年的装置，2000年扩建到1500万吨/年，2015年扩至4085万吨/年，也以生产燃料为主。

韩国既不是中东那样的原料地，也不具备像中国、印度那样的消费市场，其炼厂以出口为导向。韩国大规模建炼厂是在1990年以后，以规模效应著称，其炼厂平均规模超过2000万吨/年。由于靠近中国市场，2008年后中国经济的高速发展为韩国炼厂带来了巨大的市场红利，例如08年后中国每年从韩国进口大量的PX。但是，随着国内这一批千吨级炼厂的落成，失去消费地和装置先进性优势的韩国炼厂正在逐步丧失竞争力。

3.2、印度信诚实业：高速发展的市场化民营炼厂

印度是全球第三大石油消费国，石油需求持续增长。由于印度炼油业对私人资本开放，私营炼厂得以蓬勃发展，目前已占印度炼油能力的40%。印度信诚石油公司是印度最大的民营炼化巨头，在贾姆纳格尔的炼厂拥有140万桶/天的原油处理能力，对应7000万吨/年，是全球最大的炼厂，复杂系数为21.1。同时，公司在2018年成功投产了150万吨美国乙烷进料的乙烷裂解装置，增加乙烯的产能。

印度信诚实业集团是一个横跨能源化工、零售和电信业的超级大集团，是印度市值最大的公司。炼化板块目前仍是其盈利最好的板块，是其发展的基石，帮助其培育了快速增长的电信业。

近年来，为解决其高企的负债和保持增长，印度信诚也展开了和国际巨头的合作。沙特阿美斥资150亿美元收购印度信诚炼化板块20%的股权，其对印度信诚炼化板块的估值达到750亿美元。作为合作，印度信诚将从沙特阿美购50万桶/天的原油。下游分销方面，印度信诚和BP公司合资（51:49）的成品油零售公司，目前在印度有约1400座加油站，估值20亿美元，未来5年内将加油站增加到5500座。

3.3、台塑石化：浙石化的“简配版本”

台塑石化拥有2700万吨炼化产能和300万吨乙烯产能，其主要装置在1998年、1999年和2007年投产。台塑石化主要由3套900万吨常减压装置、2套400万吨重油加氢装置、2套420万吨渣油催化装置，和3套分别为70万吨、103.5万吨和120万吨的乙烯装置组成。其芳烃组分交由台化芳烃厂加工，烯烃组分也被交由台塑集团其他子公司加工，所以台塑石化相当于70%比例浙石化产能的“简配版”。

台塑石化在原油价格较为稳定的情况下，净利润大致在50-120亿人民币之间波动，市值在2009年炼厂建设完成后基本在1500-2000亿人民币之间波动。

估值方面，台塑石化近10年平均ROE水平在11.5%，而平均PB为2.5倍，PE大致在20倍附近波动。

3.4、浙石化的国际比较

从炼厂产能规划上来看，浙石化二期建成后将远超台塑石化，三期建成后将达到印度信诚炼化板块的规模，并且在化工品方面产能更大，向下游延伸更深。从产业链配套来看，浙石化在下游聚酯产业链的配套和产业集群上也优于台塑石化和印度信诚。

从过去10年亚洲炼厂PB-ROE情况来看，日本炼厂的ROE水平最低，韩国炼厂次之，印度和中国的炼厂ROE水平较高。从我们对民营大炼化各个板块的理解来看，过去聚酯和PTA板块的ROE水平大致在10%左右，而民营大炼化项目的ROE水平有望提升至20%以上。民营大炼化公司的PB水平应该高于亚洲其他炼厂。

说说看，99坦克比M1，豹2，挑战者2，梅卡瓦4，

根据英国《简氏防务周刊》自2005年以来的世界十佳主战坦克的排名情况，综合其他方面的因素以及未来世界战场的发展态势，可以得出以下的世界十佳主战坦克的排名（仅供参考）：

NO.1?德国?“豹”IIA6.?

强劲的动力，严密的防护，凶悍的火力，精良的火控，无可争议的陆地之王，德国人在战车上的天赋连美国人也不能不服气。况且德国人在08年防务展上展出了“豹”IIA6的最新改进型也就是“豹”IIA6的主动防御城市作战型，在140MM滑膛炮没有实用化的今天拥有强大的攻防兼备的日耳曼战车仍然会独霸世界。

NO.2?美国M1A2SEP坦克?

M1A2SEP坦克是美军现役最先进的数字化坦克，美国人也自认为其在20年之内是无可匹敌的。该坦克主要先进在SEP上。SEP是系统组件的英文缩写，涉及观瞄、火控、武器、动力、通信、防护和车辆管理等多个方面。如车长独立瞄准镜组件具有“猎／歼”能力，通过这种瞄准镜，即使炮长正在对敌坦克目标进行攻击，车长也能搜索和瞄准新的目标。其优点在于近年来的实战中表现可以用无敌来形容，各方面的综合性能相当强劲，但是缺点也是相当明显，62吨的体重和娇贵的观瞄系统成了一些意欲购买它的穷国的鸡肋。

NO.3?中国99A2坦克?

中国在坦克方面取得的成就远远超乎大多数国人想象。这不奇怪，多年来，面对北方强国那强大的铁甲洪流，中国对坦克极其重视不足为奇。中国在滑膛火炮方面颇有心得，威力之大在世界上那是鼎鼎有名的。据一家国内权威军事杂志引述中国工程院马福球院士的论证报告，中国的新型125MM坦克炮可以在2000M的距离上击穿美军M1A1坦克的贫铀装甲。而中国的140MM已经通过了“三强?”测试，可以及时加装到坦克之上。另外加上FY系列双防反应装甲和99的独门利器--激光观瞄压制系统加远程炮射导弹。据此，ZTZ99A2坦克排在世界坦克排名三甲是绰绰有余的。

NO.4?以色列?“梅卡瓦”IV?

以色列人对坦克的熟练运用所取得的成就举世尽知。强敌环视，他们对坦克的重视程度可能是全世界最高的。可惜这么好的坦克却遇不见值得一提的对手。其优点是防护性能好、恶劣条件下生存性能好、模块化及附加装甲、还可作运兵车使用。?其弱点是火力不强（射程、穿甲力不如人意，对抗阿拉伯部队还行），速度和最高速度不高，机动性较弱。

NO.5?法国“勒克莱尔”坦克?

样子小巧，价格和法国其他武器一样惊人的昂贵。中规中矩，各方面性能都不错，但也无甚过人之处。优点是电子系统非常优秀，乘员比普通坦克少一人，结构紧凑。装有三防装置、达拉斯激光报警装置以及屏蔽和对抗装置，火炮火力较强，机动性能强。缺点是本国技术程度低,造价偏高，可升级程度低.

NO.6?英国?“挑战者”2E型主战坦克?

非常漂亮非常可惜的坦克。看得出它的装甲真是太厚了，防护性能公认世界第一。英国人是复合装甲的鼻祖。可惜的是他的火力太糟糕了。英国人固执地坚持线膛炮，不仅容易磨损，不仅威力受限制，而且精度也由于火控系统欠佳而不能发挥优势。但是改动炮管意味着全部后勤炮弹库存更新，还要给出口国更换，代价是英国人不堪忍受的。其实最让英国人难以启齿的是，目前他国内没有公司能生产一流的滑膛炮，他绝对没脸买德国人的。

NO.7?俄罗斯?T90系列?

可以说全世界只有德国人可以在坦克方面和俄罗斯人一较高下。可惜这个前超级大国已经没落，T90后他们再也没有钱更新。?设计观念问题，俄罗斯坦克与制作精美的西方坦克，甚至和中国坦克相比，外观粗糙，简陋，寒酸。?但是火力凶悍！俄罗斯人是典型的注重进攻不重防守。?机动性极佳，而且如同俄罗斯其他武器一样，异常可怕，维修简单实用。实际上，中国99坦克的底盘就是在俄罗斯T72坦克基础上改的。可见中国人对俄罗斯坦克评价之高。?防护也非常出色！这是爆破防护装甲和世界首创的主动防御系统，中国师从俄罗斯人，于此受益颇多。?最重要的是：俄罗斯人奉行“简单就是美”的原则，坦克简单，廉价，消耗和人工极少，战时可疯狂生产，对所有的敌人都是不愿提起的梦魇。

NO.8?日本90式坦克?

没落贵族！一度排名世界第一，得益于他曾经非常先进的火控系统，可惜现在连中国人都追了上来，日本却原地不动，没有任何进步。而他固有的缺陷却日益明显和致命。很简单，日本没有军工基础，研发力量非常薄弱，远不如大多数国人想象的强大。?机动性还是非常不错的，这方面比中国强。因为发动机方面倭寇还是很先进的.看上去很壮观？不怕，全日本的90差不多都在这里了。90坦克价格是美国的2倍，中国的4倍（出口价，自己买要便宜得多），日本自己也买不起?，一年才能买6辆！

至于日本的TK-X，刚刚完成样车的试车阶段，除了车体更轻便，电子系统更加信息化之外，与其老大哥90式相比并没有什么重大的突破，因此不加评论。

NO.9?乌克兰?T84MB（T80-120）?

不要小看乌克兰，莫洛佐夫坦克设计局可是前苏联的坦克基地哦。T84和俄罗斯T90是表兄弟啊。俄罗斯坦克所有传统优点他都具备，因为亲西方，T84的工艺等各方面向西方靠拢，看上去比T90漂亮多了。

NO.10?意大利?C-1“公羊”改进型

对于这型坦克就不必多说了，尤其是其改进型，活脱是一个缩小版的德国?“豹”IIA5，加上酷似英国挑战者的大脑袋和源自菲亚特的心脏，十佳坦克的排名如果没有他就有点说不过去了。