染料价格和油价关系_染料的价格

1.什么是市场多元化原则？在具体应用时采取哪些策略/

2.由特斯拉展开，新能源电池的前景和机会

什么是市场多元化原则？在具体应用时采取哪些策略/

尽管在1997年和2008年金融危机期间，东亚与中国多元化企业的绩效普遍较专业化经营的企业差，但西方企业曾经盛行的对本业热情冷却、为剩余资金寻找出路的多元化，仍在中国不断上演，中国企业多元化的失败公式与西方也有相同之处。那么，保持企业基业长青的多元化原则有哪些呢？

年前与一位企业家谈及企业转型的话题。他说在矿业赚了很多钱，但觉得太辛苦，不忍心一帮创业的兄弟再如此下去，所以决定将资金分散投资到其他五六个项目上去。这些项目颇为多元，从高科技、造纸到办学校都有。显然，这位企业家有充裕的资源，也不乏为其资源找出路的策士，但是他面临的问题是缺乏管理这些不熟悉事业的人才。笔者本想与其聊聊中外多元化的经验，可惜缘悭一面，就以此文与大家分享吧。

西方商业史上的

多元化失败公式

在西方商业史上，企业多元化的例子比比皆是，失败者多，且少数成功者有非常特定的条件。美国企业近期多元化的热潮，发生在1973年首次全球能源危机后的15年间。突如其来的能源危机，令石油价格在1973-1981年间史无前例地暴涨了10倍，让许多依赖石油与天然气的下游产业惊恐不已，担心将长期萧条，成为夕阳产业。有些企业因此大胆利用兼并收购的方式进入新领域。这些投资，有些是往本业上游或下游发展。例如，1981年美国杜邦公司（DuPont）以当时史无前例的天价70亿美元收购CONOCO石油公司。

杜邦与其投资银行的盘算是，石油价格经历过1973年与1979年两次石油危机后已连涨了8年，至1981年每桶已近34美元，以此预测，油价将在短期内涨到100美元/桶，那么，CONOCO油田储量的估价将远超杜邦的收购价。未来若油价上涨造成杜邦的石化纤维行业利润减少，可被上游石油产业利润的增加弥补；并且，杜邦进入石油业后，通过垂直一体化内部交易，可控制本业的原料价格，增加产品的竞争力。

但是市场并不这么想，在宣布这桩并购案后，杜邦股价狂泻，股票纷纷被投资人抛售。市场分析认为，杜邦对油价的估算太过乐观，事实上，在20世纪80年代，油价从来没有超过每桶35美元。另外，杜邦也高估了垂直并购带来的效益。第一，杜邦本业是化工，并不熟悉石油产业。第二，杜邦认为石油与化工部门间可以互相补贴、经营风险降低的想法也被质疑。试想，若石油部门在油价每桶100美元时必须以35美元的价格卖给自己的关联企业，在此预期下，管理者和员工哪有心思努力工作？两部门间的勾心斗角及缺乏市场竞争的鞭策与激励，将为杜邦公司带来额外的管理成本。就算是杜邦的盈利波动因并购而降低，投资人也未必追捧杜邦的股票，因为他们若担心杜邦的盈利波动，大可自己去买CONOCO的股票来对冲风险，不需要杜邦去收购CONOCO，更何况还要经营一个不太熟悉的新行业。

说到底，杜邦在这项并购案中真正能兑现的效益，是保障了其本业化纤产品生产原料在市场剧烈变动下的稳定供应，避免原料供应中断的各种损失，如厂房及设备停机的成本、下游客户的流失等。但是，杜邦并未在收购公告中提及此效益，可能是这一效益远不足以大到支持其收购的天价。杜邦最后在1999年卖出了CONOCO公司。

在美国这一时期多元化的热潮中，也有许多企业利用并购进入了与本业几乎不相关的领域。例如，因会计丑闻而清盘的安然公司（Enron）收购了电缆事业。其理由很有趣，说是可以将电缆埋设在自家的天然气管道旁，节约土地成本。后来也被会计丑闻困扰的美国知名影印机巨头施乐（Xerox），在上世纪80年代进入了金融保险业。老牌相机相纸企业柯达（Kodak）以并购进入了医药业。另一家老牌企业固特异轮胎（Goodyear）在1983年并购一家石油天然气公司后，斥资7.5亿美元建了一条从加州到德州的当时美国最长的输油管（All American Pipeline）。竣工营运后不久，因天气寒冷，石油凝固堵塞了这条输油管。美国主流媒体也不禁评论，固特异是花了股东一大笔钱制作了一管长达1200英里的牙膏。

众多企业的多元化策略，大都以失败退出告终。它们所犯的共同错误是，认为家花没有野花香，邻家的土地比自家的肥。当然，这种想法最后变成被公司执行的策略是有原因的。第一是来自对本业萧条的担心，认为未来再怎么努力经营也不容易有钱赚，看到别的行业好像很好赚钱，就投了进去。第二是已在本业稳居领先地位，手中现金充裕，在有钱、有信心的鼓舞下，挥师进入新领域。第三是委托代理机制下的利益冲突，钱不是自己的，赌一把，赢了是我的功劳，输了是股东（在中国还有国有银行）的损失。总结这些西方企业的教训，我们可以得出一个多元化失败的公式：对本业丧失热情，现金过剩，利益冲突。 基业长青的多元化模式

由以上的各类型案例，我们不难看出中国企业多元化的失败与西方有相同之处：企业控制人不满足于本业，资金过剩，利益冲突。但中国企业多元化的失败与低效率也有特别的原因，就是基于各级政府做大、做强的动机，企业积极寻求政府扶持以实现业务扩张，而不重视效率管理与资本成本；还有，在中国经济长期增长的大背景下，企业控制人扩张的信心与野心远大于其管理能力。但我们相信，仍有许多企业家眼光长远，未雨绸缪，希望企业能够长期、永续经营。那么，基业长青的多元化模式是什么呢？

（1）围绕核心技术

企业实施多元化战略，首先要依托自己的核心优势，将经营范围延伸至原有专长能充分发挥的领域。这种优势可能是一种特殊技术。以染料化工为主业的家族企业浙江龙盛集团（600352），从1970年创立至今40年间长期占据行业龙头地位，与其领先市场的技术转型策略有着密切的关系。现任董事长阮伟祥（复旦大学高分子材料硕士，创始人阮水龙的二儿子）进入公司以来，领导浙江龙盛完成了“助剂—染料—中间体—精细化工”的技术转型三部曲，从低成长、成熟的传统染料市场，透过技术与研发优势纵向进入下游的精细化工领域。技术行家出身的阮伟祥敏锐的战略转型意识和强大的技术创新能力，再造了浙江龙盛的生命曲线，可谓中国企业高度相关纵向多元化转型的好案例。

另外一种较可能成功的多元化是“横向关联化”。这种途径要求企业以“技术相关”为行业拓展路线，通过进行主业横向相关的业务扩充，提升竞争力。台湾《商业周刊》曾报道中碳化学的横向关联多元化经验。中碳是台湾中钢集团的子公司，原本业务是处理母公司在将煤炭变成焦炭的提炼过程中所产生的煤焦油、粗轻油和细焦碳等副产品及废料。这些煤炭流出的浓稠物，被称为软沥青，是中碳的主导产品，可用于铺马路或当防蚀防锈材料。在市场中，中碳的软沥青具有垄断地位，获利丰厚，但其产能严重依赖母公司的焦炭产量。为突破这一瓶颈，中碳自主创新，对软沥青进行了两次以上的再加工，升级成介相沥青，可当作锂离子电池的负极材料。2010年，中碳又进一步将此生产过程中产生的涂料加工成精制黏结沥青，这是一种碳纤维材料，可以加工成为运动器材，如脚踏车、高尔夫球杆甚至是飞机的复合材料。横向关联化使得中碳由传统产业迈进到高科技领域，产品的附加值和获利能力得到极大提升。

（2）重视资本成本与回报

企业的多元化经营应避免过度追求规模的扩张而忽视资本的回报。国人常有“大而全”的思想，构建企业帝国的雄心不断膨胀，一味追求企业规模的扩大，不断进入新的领域。然而问题是，不同行业有着不同的经营特征，其资本回报率存在差异，而且，为支持业务扩张，企业常常需要进行再融资，而资金的供应者一般对新进事业的资本回报要求较高。因此，在多元化之前，企业应权衡融资成本和投资收益，这项工作将随着中国资本市场与银行体系渐趋完善而益发重要。

（3）完善公司组织与治理，强化各事业间的协调与综效

多元化带来的企业规模扩大，对内部的组织和治理提出了新的挑战。管理者应考虑是否对企业组织进行再造，依据新行业的特点采用不同的管理体制，如事业部制或地区制等；同时，对业务流程进行标准化，探索制度化管理的新模式。另一方面，多元化企业应着手公司治理的完善，随着业务的增多，企业经营变得复杂，需要强化公司的信息披露，使企业经营变得更加规范、透明。

由特斯拉展开，新能源电池的前景和机会

最近工作繁忙，我早已在2/3号复工，因为外盘是不休息的，然后咱们国内无论是证券还是期货都是2/3号正式开盘。

所以最近这段时间，无论是投资方面，还是我热爱的汽车行业方面，我依旧保持着120%的关注度，我现在是作为一个汽车制造行业的旁观者和战略投资者，还略带有一点媒体人的属性，去看由于这次的新冠疫情，汽车制造业会受到一个什么程度的影响。

我可以先把结论告诉你，因为我后面要把我自己投资战略团队的研究结果，分享给大家。

结论是，汽车行业正在遭受着前所未有的打击，并且这次的疫情影响，会把汽车行业（无论是制造端还是后市场端）的脚步拖累到今年9月份左右，乐观估计9月才能好过一点，汽车好卖一点，但并不能说完全恢复。因为疫情不仅仅将国内生产链重创了一遍，新冠在全世界都已经流行开，甚至可以说我们即将EOP，而国外即将SOP的状态。

所有有关于汽车市场的商品原材料：热卷、冷卷、橡胶、塑料、玻璃等等，都会遭到全所未有的价格打压。

所有有关于汽车类的股票，无论内盘还是外盘，都不建议看多，在今年9月前保持看空逻辑。

其实有很多人都反驳我说，汽车行业会马上有报复性的反弹，我说会有，但不是马上，最早在9月份可能会迎来汽车消费的反弹，还是谨慎乐观的预测。

你们要知道从宏观经济角度，这个市场并不是只有单单你汽车这一个商品，国民的总生产力，总消费力，在这失去的两个月里是不能弥补的，在这失去的两个月，产业链经历了一次大逃杀，伤的到处都是缺口，一些资金链断裂的公司就直接倒闭，根本连报复性反弹的时间都撑不到，宏观经济就像一列火车，时间节点的连续性导致了你坐过了站是补不了票的，要补也可以，你需要花更大的代价（几倍甚至十几倍）去挽救。就像央行最近的一波大放水，终于把低开8%的股市给救了回来，那然后呢？剩下我不多说了，因为散户（韭菜）都跟我说中国经济恢复了，牛市已经到了，呵呵。

好了，下面说下机会，目的就是让看明白的朋友们，在接下来的时间里，在这段经济修复期里把握住汽车行业真正的核心要点，可以做投资参考。

下面我把我的公司宏观策略团队的新能源研报，其中几处（当然不能全部贴出来）贴出来。文风可能不是我的文风，都是我员工的调研结果：

新能源电池原材料的前景和机会——镍

一、中国对世界电动汽车未来起着重大作用，在特斯拉首先国产化的带领下，几乎所有这些欧美电动汽车公司生产汽车时都必须通过中国，中国有一条完整的新能源汽车产业链，这是全世界任何一个国家都所不具备的。

正如2018年的油价报告所述，“中国通过几乎垄断的电动汽车电池生产，从而间接控制了电动汽车市场”。两年前，《石油价格》杂志(Oilprice)曾写道:“欧洲汽车生产可能很快将大量转移到中国，欧洲市场应该开始为此感到不安了。”“这将对该地区产生重大影响。长期以来，大众(Volkswagen)、宝马(BMW)、梅赛德斯-奔驰(Mercedes-Benz)和雷诺(Renault)等公司一直是该地区的经济支柱。”

当时，全球锂离子电池供应的三分之二源自中国。锂离子电池是标准电动汽车最常用的电池。“此外，这些电池极具价值，占汽车价值的40%，着实令人震惊。就目前情况来看，欧洲在锂离子电池生产方面远远无法与中国匹敌。事实上，目前整个非洲大陆估计只占有1%的市场份额。”“对欧洲汽车公司而言，将电动汽车的生产转移到中国是一件很容易的事。”

即是说，在本周报道表示,为了让Elon?Musk兑现他的承诺使电动汽车提供负担得起的和可以实现的大众市场和普通消费者,将需要中国参与其中，这应该不足为奇。问题再次归结到电池上。然而，这次的问题不是锂，而是钴。

据路透社报道，“电动汽车制造商通常在乘用车上使用镍钴铝电池(NCA)或镍锰钴电池(NMC)，因为它们的能量密度更高，这对决定电动汽车一次充电能行驶多远至关重要。”然而，钴是电动汽车电池如此昂贵的主要原因之一，占汽车价值的40%。

特斯拉已经将它们的大部分生产转移到了中国，正是在该公司的一家中国工厂，它们正在逐步摆脱对钴的依赖。路透社(Reuters)本周报道称，“特斯拉在其中国工厂生产的汽车中使用不含钴的CATL电池的谈判已进入后期阶段。钴是电动汽车电池中最昂贵的金属之一。”相反，该厂将采用磷酸铁锂(LFP)电池，这将“比现有电池便宜‘两位数’”。

特斯拉股价

未来的机会，并不在昂贵的钴，而在镍，所有的汽车电池原材料都离不开镍，甚至未来绝大多数电池制造商在制造电池时会提高镍的用量，降低钴的用量。

二、镍同铂、钯一样，钝化时能吸大量的氢，粒度越小，吸收量越大！镍的重要盐类为硫酸镍和氯化镍。与铁、钴相似，在常温下对水和空气都较稳定，能抗碱性腐蚀，故实验室中可以用镍坩埚熔融碱性物质。镍可溶于稀酸中，和铁不同是，钴和镍与浓硝酸激烈反应，与稀硝酸反应较慢。

国内知名企业：中金岭南、太钢不锈、中国镍资源、贵研铂业、格林美、科力远、金川集团、新疆有色金属工业(集团)阜康冶炼厂、新疆新鑫、江锂科技、罕王集团等。

国外知名企业：俄罗斯的诺里尔斯克镍业公司(MMCNorilskNickel)、巴西的淡水河谷公司(ValeSA)、英国的斯特拉塔公司(XstrataPlc)、英美资源公司(AngloAmericanPlc)、澳大利亚的必和必拓集团(BHPBillitonLtd)、澳大利亚米纳拉资源公司(MinaraResourcesLtd.)、日本的住友金属矿山(SumitomoMetalMiningCo.)、法国的埃赫曼集团(ErametSA)、加拿大的谢里特国际公司(SherrittInternationalCorp)

三、镍具有很好的可塑性、耐腐蚀性以及磁性等性能！因此主要被用于钢铁、镍基合金、电镀及电池等领域，广泛用于飞机、雷达等各种军工制造业，民用机械制造业和电镀工业等。

具体的用途包括：

1、由于镍具有较好的耐腐蚀，耐高温，防锈等性能！因此被广泛应用到不锈钢和合金钢等钢铁领域。在不锈钢应用中镍的消耗量最大，含镍的不锈钢既能抵抗大气、蒸汽和水的腐蚀，又能耐酸、碱、盐的腐蚀。

2、镍的参与能够提高合金刚的强度,保持其良好的塑性和韧性。含镍合金钢主要应用于制造化工生产上的耐酸塔、医疗器械，日常用品及用于改造桥梁、修造军舰等机械制造、交通运输和军事工业等。

3、用于电镀,在钢材及其他金属材料的基体上覆盖一层耐用、耐腐蚀的表面层，其防腐性比镀锌层高。电镀镍的加工量仅次于电镀锌而居第二位，其消耗量占到镍总产量的10%左右。

4、用作化学电源,制作镍氢电池、镍镉电池的原料。世界上镍氢电池主要由中国和日本企业生产,占全球产量95%以上,其中70%以上在中国生产,中国镍氢电池企业主要包括超霸、豪鹏、比亚迪、环宇、科力远、力可兴、三普、迪生、三捷、量能、格瑞普等。日本企业松下、汤浅、三洋已将小型镍氢电池生产转移到中国。HEV用大型镍氢电池主要在日本生产,生产企业主要为Primearth电动车能源公司(PEVE)和三洋电机,由于松下和三洋合并,而松下的湖南工厂卖给了中国科力远。因此,大型镍氢电池已主要由松下生产。

5、镍复合材料可用于石油化工的氢化和合成甲烷时的催化剂,其优点是不易被H2S、S02所毒化。镍的化合物可制作颜料和染料。镍还能制成镍铁素体和镍锌铁素等新型陶瓷,做变压器的铁心和无线电的天线等。极细的镍粉,在化学工业上常用作催化剂。镍具有磁性,能被磁铁吸引。而用铝、钴与镍制成的合金,可以用它来制造电磁起重机。

四、镍是电池的基本成分，其中包括安装在手机、笔记本电脑和混合动力汽车上面的电池。基于市场对于长期电池市场的乐观前景，目前众多大型矿企已加入到资源竞争的行列中去。

必和必拓（BHP）继续保留旗下位于澳大利亚西部的Nickel?West镍矿项目，认为Nickel?West显示出潜在的高回报性。嘉能可（Glencore）也在进行镍矿开采，并由此来生产金属副产品。印尼作为镍矿大国，已经成为许多矿企关注的焦点。去年印尼的镍产量居世界首位。Pacific?Rim?Cobalt?Corporation目前在印尼进行勘探项目，积极开发印尼的镍矿资源。印尼和中国相隔不远，而目前随着中国在电动汽车市场占据主导地位，邻国们都急于为中国电动车行业提供必要的原料，印尼自然不愿放过这个机会。其实印尼的目标已不仅仅是成为一个资源基地。印尼工业部长Airlangga?Hartarto就提出要把印尼建成一个地区性的制造业强国，把本国的原材料转化为消费品。此举或将为已经开始开辟印尼市场的矿企提供机会。

自从2019年镍矿被内外盘资金大力炒作了一番后，后进入了一个价值合理区间，并且我认为价格并不是很高，往下的空间并不大。

根据我自己团队的商品和行业宏观研报的一些素材，我可以给出一个买入镍（沪镍合约、伦敦LME镍合约）商品进行中长线投资的一个观点，在这之后的几个月恢复期，新能源汽车将会爆发出第二春，并且在之后的汽车发展中占据主要地位。

伦敦LME镍指数

最后，送给最近正在遭受疫情煎熬的各行各业的朋友们几句话：

可能你的自身经济正在遭受严重威胁，可能你在这场疫情中已经一无所有，但是请在绝境中找到适合自己反弹的方向，尼采有句名言：“杀不死我的，只会让我更坚强。”正如我们人体骨骼会在负重和压力下越发坚强，这就是一种“反脆弱”！如何在这场黑天鹅中生存下去，在寒冬中发现春的痕迹，可以参考以上建议和观点。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。