半数啥意思_半数金价的意思是什么

1.为什么说买商铺是现阶段最好的投资

2.美国薪资水平裁决美元背运，黄金却为何难占便宜？

3.有人知道这两天香港周大福的金价吗

4.摩根家族的历史

5.请问1929的经济大萧条对中华民国有什么样的影响？

为什么说买商铺是现阶段最好的投资

1、投资灵活：购买商铺远比购买黄金等奢侈品有更多优势。 与投资黄金珠宝相比，一则大众购商铺都能鉴别商铺的好坏，而购买黄金珠宝难以辨别真假优劣，且保管黄金让人费心；二则商铺有广泛的使用价值，不仅自身在不断大幅升值，而且还可自主经营或租赁经营。黄金只是一种奢侈的消费品，且就目前的黄金市场来说，国际金价已经到了一个相对的高位，即将有一个回调的过程，现在买黄金就有可能被套住。在通货膨胀的压力下，购商铺是唯一可让资产保值升值的稳妥方式（wangpuonline）。

2、投资风险小：股票市场变数较大，且劳神费力。 投资商铺可坐享其资产升值带来的收益，日常生活、工作不受影响。炒股、买基金得天天盯着，时时留心，生怕下跌，既劳神又费力；涨了还好，一旦被套牢，牵连全家，让人身心俱疲，鸡飞蛋打。尤其最近一段时间，股市狂跌，很多股民叫苦不迭，有了切身经历后，纷纷退出股市，转而购买房产。起码房子都能看得见摸得着，是实实在在的东西，何况商铺还能带来双重收益，每年可收房租且房租远远高于银行利息（商铺的房租每年可达5%—10%甚至高达20%），而且随着租金的上涨，商铺也在不断增值。

3、投资回报率高：较低的存款利率，会导致资产缩水。 由于长期保持较低的银行存款利率，物价在不断地上涨，通货膨胀是不可避免的（钱变得越来越不值钱），货币贬值找不到其他对冲的方式，那么只有通过购买商铺等固定资产的方式来实现货币的保值、增值（wangpuonline）。

4、商铺是越老越值钱。 二手住宅房在出售的时候会比同地段的新住宅房便宜，因为二手房存在折旧的因素。而商铺就不是这样的了，一般的成熟商圈需要两到三年的培育期，一旦商圈成熟以后商铺的租金就会逐年增长，商铺就会越来越值钱，所以商铺就不存在二手房需要折旧的说法。再加上二手房市场以住宅房为主，二手商铺非常少，因为已经是成熟的商铺了，很少有人舍得拿出来卖，所以商铺是越老越值钱。

5、商铺成熟有聚合效应。 成熟商铺的商圈有很强的聚合效应，具体从两个方面来说明问题：一、经营者。成熟的商圈会吸引很强的人气，虽然商铺的租金相对来说比较高，但还是会吸引各方的经营者去经营，使这个商圈越做越旺。二、消费者。商家越多、商圈的人气越旺，消费者越爱扎堆去消费。通过这种聚合效应互相融合互相推动，使得商圈和商铺越做越旺。

6、商铺属于耐久商品，稳定性高。 商铺使用寿命在几十年以上，买商铺，不仅不掉价，还会更值钱，对于商铺这种价值较高的固定资产，人们往往倾向于买涨不买落，别看买商铺一出手就是几十万块钱，而钱并没有消失，只不过由钞票转化为固定资产，在需要用钱的时候，每年有丰厚的租金进账或者把商铺一卖，钱就回来了。买商铺的人嘴上抱怨房价太高，实际上他们内心希望在购房之后，房价继续上涨（wangpuonline）。

7、商铺租金可做养老金、旅游、或教育子女费用来源。 商铺作为一个稳定的投资产品随着租金的不断提高，可以每年不断地为投资者提供可观的现金流。这样一个每年源源不断的现金可以作为投资者的子女教育费用，也可以在投资者年老时作为一个稳定的养老和旅游的资金保障，解决了很多投资者的后顾之忧。

8、租金的递增保证了租金的长期受益。 随着商铺的成熟，租金会逐年递增，同时众多商铺组成的商圈也越来越成熟，成熟商铺的房租每年可达5%—10%甚至高达20%远远高于住宅房的租金（1%—3%），5—10年的租金就可以收回投资成本，随着租金的上涨，商铺也在不断增值。

9、黄金地段（如市中心）商铺有着唯一性、稀缺性、不可复制性的特点。 每一个城市都有自己的商业坐标，比如北京的王府井、上海的南京路、广州的中山路北京路、深圳的老街、南京的新街口、莱芜的凤城大街。它们都是城市中古老的中心商圈，无论世事如何变迁、商圈如何更替，这里的商铺始终都在乐呵呵地赚钱。即使店铺转手价、租赁价逐年上扬，无数的商家还是打破头皮相争，只为在此拥有一席之地。这些黄金地段的商铺建完了、卖完了，就没有了，别的地段虽然价格低但还是替代不了黄金地段商铺的。所以黄金地段的商铺就有着唯一性、稀缺性、不可复制性的特点（wangpuonline）。

10、一铺养三代。 好的商铺不仅仅自己能享受丰厚的租金，还可以像传家宝一样，一代一代的传下去。因为商铺越老越值钱，时间越长租金越高，商铺价格也会跟着租金水涨船高。这样留给子孙的就是一棵摇钱树，一只财富取之不尽的聚宝盆。 众多房产投资商看来，所谓“一铺养三代”，是指商铺投资具有以下一些优点： (1)投资商铺具有稳定性，风险少。 (2)商铺不会因房龄增长而降低其投资价格。相反，好的商铺会因商圈的发展成熟而不断升值。 (3)商铺具有高回报率，平均比住宅高出5个百分点。 (4)商铺具有投资潜力，目前在国内，商铺投资的概念还未全面普及，价格还有较大的空间。

11、目前没有更好的投资渠道。 目前国内的投资渠道有：银行存款、股市、期货、基金、黄金、收藏品、房产。 银行存款利率最近保持很低水平，随着CPI指数超过了3%中国的负利率时代已经来临，随着物价的不断上涨通货膨胀不可避免的就要来到，存在银行里的资金会越来越缩水。 股市、期货、基金风险很大，尤其是最近一段时间行情暴跌，给很多投资者造成了很大的损失。 黄金只是一种奢侈的消费品，且就目前的黄金市场来说，国际金价已经到了一个相对的高位，即将有一个回调的过程，现在买黄金就有可能被套住。 收藏品要求投资者有很强的专业眼光，因为这个市场鱼龙混杂，一不小心就会受骗，花很大的价钱买回一个不值钱的赝品，会给自己造成很大的损失。 房产是人们普遍认为可以抵御通货膨胀的一个投资产品，尤其是好的商业地产可以让你的资产保值、增值。这也是为什么最近投资商业地产的人越来越多的原因（wangpuonline）。

12、大量炒房客已弃宅转战商业地产，商铺升值空间大。 本次国家对房地产市场的调控主要是针对住宅房的，目的是通过紧缩的银行信贷和严厉的税务政策对大量投资和投机、炒作住宅的炒房客进行打击，把他们挤出住宅市场，使住宅房的价格回归到一个理性的状态。目前国家房地产新政通过一个月的实施已经取得了初步的效果，大量的炒房客已经放弃住宅房市场把目光转到了受国家房地产调控政策影响小，同时有稳定租金回报的商铺。尤其值得注意的是有着房地产市场“风向标”之称的温州炒房团已经大规模的撤出住宅市场，并且在大量的购买商铺，所以未来商业地产价格的提升、价值的提升一定是有很大的空间的。

13、现在国家政策调控的是住宅房，而不是商铺。 2010年岁初，**政府连续出台了系列调控房地产市场的政策措施，从“国四条”、“国十一条”、“国19条”，再到最近“新国十条”以及京版的“京11条”，随着国家宏观调控政策的密集发布，楼市市场观望情绪加重，住宅房销售跌至冰点。目前国家对住宅市场调控的目的是：把大量的投资、投机客挤出住宅房市场，让住宅房的价格回归到理性，实现老百姓 “居者有其屋”的目的。而商业地产不在此次政策调控的范围之内。

14、目前国内很多大型开发商转战商业地产。 自去年年底以来，很多大开发商都开始将目光齐齐对准商业地产。为了赶商业地产这个“蜜月期”，包括万科、华润、首创、合生等知名住宅的开发商，都纷纷加紧了全国范围内“圈地”布局商业综合体的步伐。 2010年岁初，**政府连续出台了系列调控房地产市场的政策措施，楼市市场观望情绪开始加重。但凯德置地、万科、绿地、保利地产等品牌房产商却逆市纷纷开始抄底商业地产。据报道估计，“抄底”涉及资本至少在1000亿元以上。 在住宅市场泡沫“一触即炸”的形势下，商业地产的稀缺性和收益率等种种利好便清晰显现。这似乎都在昭示着一个信号：商业地产越来越受到关注，商住倒挂现象即将消失，商业地产春天将至。对广大商铺投资爱好者来说，相比高位运行的住宅市场，尚处在起步阶段的商业地产不得不说是一个绝佳的投资契机（wangpuonline）。

15、商铺是一种生产资料，投资性产品。 房地产业分为住宅地产和商业地产两部分。 住宅地产是生活资料，是一种消费品。近几年，尤其2009年部分城市商品住宅价格快速上涨，导致普通居民购房的难度越来越大，同时土地供应、住宅开发、销售等环节存在诸多不合理、不完善的地方。于是，社会上质疑、批评住宅市场化的声音越来越大。投资和投机住宅的需求推高了房价，就会抑制和剥夺人们居者有其屋的权利，此时就需要政府出面，对住宅市场进行调控，将住宅价格调控至合理的价格，实现“居者有其屋”的目标。 商铺是生产资料而不是消费资料，和住宅截然不同。商铺就是一个投资性产品，对生产资料的占有，一般是大资本家、大企业、中小企业、小生产者这样的排序。目前,大投资者占有这部分市场已经成为趋势，并且随着房地产市场的成熟，开发商对商铺也会倾向于“持有”、即只租不售的策略，中小投资者的机会今后将越来越少。

16、目前商铺的价值被低估了，有个补涨的阶段。 近半数的投资客认为，相对于住宅而言，商业地产价值是被中度低估的。目前住宅和商业存在价格倒挂的问题，这也是基于整个市场环境决定的。前几年投资客都把眼光盯着炒住宅，使得住宅房价格一直在大幅度的上涨，而商铺虽然这几年也在涨但相对于住宅来说价格上涨的幅度要小得多。 新的房改政策出来后，对于商铺未来的价格提升应该是有个非常好的推进，因为市场发展逐步趋向于规范化，商铺的经营以及对商铺的经营和商业地产经营的政策也给了利好的支持，所以未来商业地产价格的提升、价值的提升一定是有空间的。

17、可供开发商业地产的土地将越来越少。 我国的国情是人多地少，要用有限的耕地养活13亿人口，所以18亿亩耕地是国家的土地控制的红线，每年可供开发的土地国家都会有严格的控制用地指标。 今年整个用地指标和去年基本持平，但国家为了实现让老百姓“居者有其屋”的目的加大了住宅房建设用地比例，尤其是保障性住房的建设用地指标得到了很大的提升，这就挤占了商业地产的土地开发指标。而且今后几年国家的这种土地政策还将会延续下去，这就造成了可供开发商业地产的土地将越来越少（wangpuonline）了。

18、市场上很多热钱纷纷涌入商业地产。 在国内，由于今年年初**政府连续出台了系列调控房地产市场的政策措施，从“国四条”、“国十一条”、“国19条”，再到最近“新国十条”以及京版的“京11条”，随着国家宏观调控政策的密集发布，大量投资、投机住宅房的炒房客离开了住宅房市场，纷纷涌入了商业地产市场，目前在大量的购入商铺。 在国际上，由于美国的次贷危机和欧洲的债务危机爆发造成国际上的投资环境恶化大量的海外热钱正在寻找新的出路。近几年国际上关于中国人民币升值的呼声和升值的预期越来越高，嗅觉灵敏的国际投资者纷纷将海外热钱投向中国，尤其是投入我国的房地产行业，国外基金进入中国商业地产的迹象越来越明显，不同于早前的“单打独斗”，他们开始与国内商业巨头合作。

美国薪资水平裁决美元背运，黄金却为何难占便宜？

周一(3月12日)，美元指数盘中一度探底逾0.2%。虽然美国2月份新增就业岗位大幅好于预期，但该效应被薪资增长放缓所抵消，并未加剧市场对通胀上升的担忧，美联储年内加速升息预期依然较低，美指未能展现出强势。不过现货黄金并未因此捡得便宜，金价重新回到1320美元关口下方，一度直逼上个交易日低点1312.99美元。市场寄希望于朝鲜核问题僵局有所突破，以及有关全球贸易战的忧虑缓和，使得市场风险偏好改善。

截至发稿，现货黄金下挫0.52%至1317.10美元/盎司；COMEX期金下跌0.50%至1317.4美元/盎司；美元指数运行于平盘90.117附近。现货金价盘中见低1315.18美元/盎司，美元指数则探底89.902。

华尔街目前对任何有关物价上涨的迹象都高度敏感，担心这可能会导致美联储更积极地升息。因此本周二(3月13日)即将出炉的美国2月消费者物价数据将受到密切关注。

值得记住的是，近期股市重挫正是始于1月就业数据公布之时，因该报告显示薪资创下逾八年半最大升幅，从而激发了通胀忧虑。根据周五公布的2月就业报告，非农就业岗位增幅为逾一年半来最高，但薪资增长放缓。

美国1月消费者物价指数(CPI)较上年同期上涨2.1%，较前月上涨0.5%。如果2月数据显示通胀压力加剧，投资者对美联储今年将升息四次而非三次的预期会升温，股市可能会再度承压。

巴克莱资深外汇策略师Shinichiro Kadota称，尽管投资者的避险情绪在近期缓和，但目前美元涨势可能受限。他还补充道：“鉴于诸如美国贸易政策等挥之不去的不确定性，眼下买入美元的理由似乎有限。”

经济是否过热？观点莫衷一是

虽然美国非农就业岗位在2月增幅远超预期，但薪资上涨的压力依然不大。几位美联储高层官员的演说内容凸显出决策者看法莫衷一是。波士顿联储主席罗森格伦呼吁“定期逐步”加息，以避免经济大起大落，因为失业率下降加大了通胀和薪资的上升压力。

芝加哥联储主席埃文斯表示，强劲的就业报告以及人们重返劳动力大军的好消息，并不能解除他对于低通胀的焦虑。明尼亚波利斯联储主席卡什卡利更是认为，他的许多同僚对于美国经济已达到联储“最大”就业目标的判断相当可笑。在去年12月美联储升息时，他和埃文斯都投了反对票。

货币市场交易商因而继续押注，美联储今年将升息不少于三次，但年内升息四次的概率依然不高，仅有大约25%。

特朗普上周五(3月9日)表示，他已经与澳洲总理特恩布尔(Malcolm Turnbull)进行商谈，双方正设法达成协议，以便澳洲获得美国进口钢铝关税的豁免。分析师预计，美国在关税问题的强硬立场料逐渐软化，这将缓解市场的忧虑情绪，利空黄金，利好美元。

特朗普上周四(3月8日)宣布，对进口钢铁和铝分别征收25%和10%的关税，只豁免了墨西哥和加拿大——两国是北美自由贸易协定当事国。

特朗普表示：“特恩布尔承诺，澳、美国之间保持非常公平与互惠的军事和贸易关系。两国正在迅速制定安全协议，这样我们就不必对盟友澳大利亚征收钢铁和铝产品关税。”澳大利亚尽管是全球最大的铁矿石供应国之一，但在全球钢铁出口中份量极小。

贸易战没有赢家，美元无论如何逃不过劫难

战争没有赢家，这句话同样适用于国际贸易领域。美国是挑起这场最新战役的始作俑者，美国的贸易和预算双赤字令美元走势脆弱；若事情一发不可收拾，美联储还可能降息，这也让美元难以招架。标普500企业有半数获利来自海外，爆发贸易战将可能殃及这些企业。

许多人认为，美元可能不会像2002年钢铁大战时跌得那么严重，因为目前的经常帐赤字较小且经济增长较强。而其他经济体呢？如果全球经济和贸易增长放缓，则加拿大、新西兰和澳大利亚等小型发达开放经济体的货币将走贬，同时新兴市场也将受挫。美元同样会遭受间接拖累。

有消息称特朗普准备与朝鲜***会晤，东北亚核问题局势或将取得突破性进展。美国官员为特朗普总统决定与朝鲜***会面辩护，称此举不只是故作姿态，也不是给平壤的礼物。

特朗普上周四同意，接受朝鲜***的邀请，与之在5月底前会面。此前几个月里，由于朝鲜推进导弹与核计划，地区紧张关系不断升级。

特朗普周末在一场活动中则称，他与朝鲜***计划中的谈判有可能达不成任何协议，也有可能达成“对全球来讲最伟大的协议”。

美国中央情报局局长蓬佩奥和财长努钦表示，美国预计朝鲜在会面前会停止所有核武和导弹试验。他们表示，会面的目标仍是实现朝鲜半岛无核化，而也同意对此进行讨论。

蓬佩奥在福克斯周日新闻节目上表示：“特朗普总统不是为了表演。他要解决问题。”但他补充道，在谈判前美国仍将在该地区进行军事演习。

汇通网观察认为，至少从目前来看，美国经济已经全面步入温和增长轨道。我们预计，因关税问题引发贸易战的担忧情绪也将缓慢消退。因此接下来避险资产投资者的主要看点，在于美朝两国***的历史性会晤。

不要对“特金会”抱有不切实际的期望

会面时间地点都未决定，但特朗普提前接受邀请的举动引起一阵骚动。韩国总统府一官员称，向美国转达朝鲜邀请的韩国官员本周将拜访中、日两国***，通报会谈最新情况。

几十年来，朝鲜***一直寻求与进行面对面会谈，但因为人权问题担忧以及核计划问题而遭到拒绝。许多民主党人士及特朗普的共和党同僚表示，美国应该先要求朝鲜有所让步，然后再同意与其会谈。

美国民主党参议员沃伦在电视节目上表示：“在他们得到这类奖赏前，我们应该坚持要他们对其项目做出一些实质且可验证的改变。”沃伦表示，她担心朝鲜会占特朗普的便宜。

蓬佩奥和努钦表示，美国将不会做出让步，且在会谈前将会继续藉由维持经济制裁和强势的?I卫姿态来向朝鲜施压。

他们也反驳了有关特朗普的会谈决定提高了朝鲜***在国际舞台地位的批评。蓬佩奥表示：“政府已睁大双眼，整个会谈期间，朝鲜面临的压力将持续升高。”

FX678也指出，朝鲜半岛核问题对今年的黄金市场而言，仍将是充满可炒作空间的议题。指望美朝现任***历史性会晤就能全面达成一份彻底解决问题的协议，是完全不切实际的想法。市场要做好谈判折戟反复的心理准备，金价随时可能因此而重返升势，后市不排除上摸前高1366.15美元的可能。

现货黄金或再探3月9日低位1312.99美元

双顶形态和回档位分析显示，现货黄金可能再度下探3月9日低位1312.99美元。该双顶形态在1366美元附近形成。尽管尚未确认，但该形态预示现货黄金或最终跌至3月1日低位1302.61美元下方。

从1366.07美元至1302.61美元跌势的回档位分析显示，支撑位在14.6%回档位1312美元，该水位引发的当前一波反弹可能在1327美元附近结束。

日线图上，另一回档位分析显示，现货黄金一直持于1330美元下方，此位是1122.35美元至1366.07美元升势的14.6%回档位。现货黄金有可能跌至1309美元。若升越1327美元，则可能涨向1334美元。

有人知道这两天香港周大福的金价吗

黄金饰品风光不再

近来国际黄金价格连日猛涨，幅度最高时达11％，有关人士分析，近期有可能突破每盎司300美元（折合每克87.6元人民币）大关。而从国内来看，央行也决定将价格调高。黄金原料上涨使成本增高，但成都市场黄金饰品销售价并未随之涨价。

记者近日在成都爱心、仁和、七宝楼等各大金店看到，市场反应平淡，并未出现预料中的火爆场面。成都目前仍然在保持每克98元的指导价格。爱心的柜台**无奈地说：“生意一般”。各大金店的经理似乎也不想过多谈及这个问题。

实际上自90年代以来，黄金价格一直处于下跌趋势，有业内人士称目前黄金走势明显还处于下降通道。目前国际市场虽有好转，但前景并不明朗。香港周大福珠宝金行成都代表马先生称：影响金价的因素很多，不能一概而论。这可能是目前商家保持谨慎、观望的主要原因。

黄金的辉煌期主要在20世纪80年代，1980年1月下旬，国际金价曾经达到每盎司850美元的高位。在20世纪90年代，黄金三次重上400美元大关，分别是1991年1月、1993年7月和1996年2月。但在以后的时间内，国际黄金基本跌入漫漫“熊市”。

在1998年和1993年通胀率较高的年份，有很多中国人在每克145元的价位购入了足金的饰品。这些人的购买成本，折合每盎司接近500美元。而今天，黄金价格仍然没有到300美元。也就是说，在过去8到11年中，这些人的资产被蒸发了40％。因此，黄金未必是一种有效的金融工具。

目前黄金的主力消费人群中，老年人超过半数。香港周大福珠宝金行的马先生称，黄金仍是中国人的传统投资工具。但黄金已经基本退出了各国的储备体系，它的货币功能也早已不复存在。正是因为过去10年间欧美国家大量抛售筹码以及黄金产量增加，供求失衡才导致金价不断下跌。业界的说法是：欧美人抛售黄金，亚洲人购买黄金，结果是欧美人套住了亚洲人。由于市场的变迁，黄金的地位已大不如前。

摩根家族的历史

约瑟夫所在的哈特福是美国保险业的发祥地，但是当时的保险公司仍然屈指可数、寥寥无几。1835年约瑟夫投资一家为火灾承担财产损失的保险公司，原本希望稳稳地捞上一把。但是，天有不测风云，一场火灾从天而降，约瑟夫的投资化成了灰烬。按常理说，一般的人遇到这种倒霉的事情，肯定会对这种投资从此望而却步。事实也是如此，许多投资者在被这场火灾烫伤后，都乖乖地夹起了尾巴，再不敢染指对火灾承担保险的保险公司。但是，有着商业血统的约瑟夫则与一般人的思路恰恰相反。他认为，由于这场火灾的影响恰恰让那些投保者从中尝到了甜头。如果继续经营承担火灾保险的投资公司，不但投保者的热情会有增无减，而且可以借这场火灾的震慑作用抬高投保的价格。从另外一个方面说，也是由于这场火灾的影响，继续经营为火灾提供财产保险的公司数目会锐减，此时投资保险业，不但能东山再起，捞回丢掉的损失，而且肯定能够大发其财。

情况正如他所预料的那样，那些从前的投资者看到要承担赔偿费，纷纷以低价转让自己的股份，而心中有数的约瑟夫则想方设法筹集到一笔资金，把这些股份全部买下，继续经营那个在火灾中倒霉的“伊特纳火灾保险公司”。随后，经过他苦口婆心地劝说，一个朋友也肯出资和他一起应付赔偿事宜。

度过了偿付赔款的危机后， “伊特纳火灾保险公司”的信誉因此声名大噪，投保者络绎不绝，而投保费则比原来提高了一倍。约瑟夫在这场中，不仅赚回了赔偿费，而且还净赚15万美元，这就是约翰·皮尔庞特·摩根喜欢冒险的爷爷。 金融寡头J.P.摩根（J. Pierpont Morgan）是美国经济发展史上一个重要的人物。他对美国经济的发展有着不可磨灭的贡献。他亦是1900年代美国最重要的实业家，他帮助美国基础工业筹款，并在多个领域成就卓著——其中包括铁路、钢铁、电话、电力、银行、保险。J.P.摩根从一个无名小辈，经过艰辛的努力奋斗，在强手如林的金融界站稳脚跟，并一一击败对手，终于发展成为纽约市华尔街第一号人物，荣登美国经济霸主的宝座。

“摩根式”的经营哲学是：不怕风险，勇于向强者挑战，实现独占鳌头的目标，同时脚踏实地，一步一个脚印地去实现。

含着金钥匙出生

J.P.摩根1837年4月17日出生在美国康涅狄格州哈特福德城的一个富有的商人家庭。从他的祖父约瑟夫到他的父亲J.S.摩根，摩根家族经商都很成功。他的父亲J.S.摩根是新英格兰地区的富商，起初搞干菜批发，后与城里著名的银行家皮鲍狄合伙，在伦敦成立皮鲍狄公司，专门经营美国国债、州债、股票及国外汇兑等项买卖。他们生意兴隆，成功地把大量英国游资引入资金极度匮乏的美国他日后的发展与其父背后的资助也是分不开的。J.S.摩根严厉地要求儿子J.P.摩根接管家族产业，帮他选定在瑞士、德国留学的课程，安排他在华尔街当学徒，而且大小事件都有可能成为他教训J.P.摩根的事因。

自古英雄出少年

J.P.摩根从一开始就显示了其善于抓住机会的超人能力。他大学毕业后，去父亲朋友华尔街开设的邓肯商行里实习。一次采购途中在新奥尔良码头，一位陌生白人问其是否想买咖啡，那人自我介绍说，他是往来美国和巴西的货船船长，受托到巴西的咖啡商那里运来一船咖啡。没想到美国的买主已经破产，只好自己推销。如果谁给现金，他可以半价出售。J.P.摩根考虑了一会儿，从最初的惊疑中清醒过来，觉得这桩生意不错，决定买下这船咖啡。他带上咖啡样品到新奥尔良所有与邓肯商行有联系的客户那儿推销，但是没人接受，他们反过来还劝告他，也许这些咖啡与样品不符，何况以前还发生过船员欺骗买主的事。但摩根觉得，这位船长是个可信的人，他也相信自己的判断力。于是他毅然决然地先以邓肯商行的名义买下全船咖啡，并电告商行总部已买到一船廉价咖啡。然而邓肯商行回电严加指责说，不许擅自用公司名义！立即取消这笔交易！无奈摩根只好发电报给伦敦的父亲，向他求援。在父亲的默许下，用父亲在伦敦的户头，偿还了原来挪用邓肯商行的款项。他还在那位船长的介绍下，买了其它船上的廉价咖啡。

摩根赢了！事实证明他的判断没错: 舱内全是好咖啡，非但如此，就在他积极联系客户的时候，巴西咖啡因受寒而大幅减产，国际市场咖啡价格猛涨2-3倍。摩根大赚了一笔！他的冒险精神令熟悉他的人赞叹不已，他那在商海中奋斗大半辈子的父亲，也情不自禁夸赞孺子可教！

大发战争财

在父亲的资助下，J.P.摩根在纽约证券交易所的对面成立了摩根商行。他的事业开始了！一座经济的摩天大厦就这样奠基了！

当时正处南北战争时期，有一天一位名叫克查姆的小伙子来拜访他，还似乎是随意提到1862年1月27日林肯总统颁布的“第一号命令”。这道命令决定2月下旬北方军队总动员，陆海军全面进击，南北战争即将进入一个新的阶段，这一段北军伤亡惨重。摩根一下子激动起来，他认为金价又要上涨了。那时的林肯政府常被军费严重不足所困扰。后来曾任过俄亥俄州州长的波兰·乔伊斯出任了财政部长，他开始实施“赤字政府”政策，尽管政府出现货币不足，除国债外乔伊斯还用高达7%的利息发行战争债券。结果一种反常现象出现: 如果北军胜了金价就会下跌，反之就上涨甚至暴涨。他们已经意识到，这是一个投机的千载难逢的好时机。

他们会面后不久，北军在布尔渊河战役中大败。为补充军备，乔伊斯赶紧发行200万美元战争债券，但是无人认购，最后只好通过纽约联合银行转卖到伦敦。克查姆将情况迅速通告了摩根。他们很快又得知债券是经皮鲍狄倒手的。摩根同伦敦皮鲍狄商量后秘密买下大量黄金，一家一半。美国、英国到处都流传着皮鲍狄购买黄金的消息，金价也随之飞涨。人们开始了种种调查和猜测，因为这时北军不止一处失利，金价上涨似乎与军备、日用品、工业用品紧缺没有联系，那么一定是有一只无形的手在后面操纵。随后《纽约时报》宣布这个操纵者找到了，他就是青年投机家J.P.摩根。这家报纸严厉批评蓄意导致金价暴涨的行为。但是批评归批评，金价还是在暴涨。从这件事看得出年轻的摩根为了赚钱有些不择手段，他父亲对此的解释是这孩子胆子太大了。随后摩根雇佣了一个电报工作人员，专门跟前线军官联系，从而更确切地知道消息。无疑这些消息给摩根带来了不少黄金。后来J.S.摩根获得绝密情报，美国政府要赔偿英国100万英镑的黄金。不用说，J.P.摩根又发大财了。

南北战争后，摩根商行日趋兴旺。他从前的同事、邓肯商行的查尔斯·达布尼及他的表弟古特温都加盟了他的公司，公司的名字也因此改为达布尼·摩根商行。

随着摩根一次次获利，他也终于从一个无名小辈成长为华尔街的一颗新星。从而掀开了摩根辉煌事业的新篇章。

鹬蚌相争摩根得利

1869年，摩根插手闻名的萨斯科哈那铁路之争。

萨斯科哈那铁路是联结美国东部工业城市与煤炭基地的大动脉。它起于纽约州首府奥尔巴尼，到宾夕法尼亚州北部的宾加姆顿，全长220多公里，宾加姆顿城有许多铁路通往各煤炭产地，是著名的煤炭集散地。而且这条铁路南接伊利铁路，西达美国中部重镇芝加哥，匹兹堡的钢铁和产油河的石油都可经此运抵纽约。所以在实业家眼里，萨斯科哈那地方铁路简直就是条运钱的路。1869年8月，围绕着这条铁路的所有权问题，华尔街的投机家们展开了一场激烈的争夺战。争夺是由在投机业上独霸华尔街的年轻投机者乔伊·顾尔德发动的。为了夺取萨斯科哈那铁路，他联合了年轻力壮的吉姆·费斯克一起行动。他们聪明地利用华盛顿的金融紧缩政策，在渥多维剧场印刷虚有的公司交换债券，使铁路半数左右的股份落入自己手中，同时行贿司法人员，在萨斯科哈那铁路股东大会召开前，查封了萨斯科哈那总公司。纽约州法院同时下令，免去萨斯科哈那铁路总裁拉姆杰的职务。随后，顾尔德很快延长他所有的伊利铁路到宾加姆顿准备宣布拥有萨斯科哈那铁路的所有权。当他满载武装人员的列车驶入萨斯科哈那铁路时，却被拉姆杰率领全副武装的公司职工们堵住，双方发生了激烈冲突，死伤惨重，成为轰动全美的一大惨案，政府只有出动军队予以平息。

拉姆杰决心雪此奇耻大辱。他经人介绍，求助于已成为华尔街年轻金融投资家的摩根。摩根经再三考虑后答应给他帮助。办法是与顾尔德上法庭，摩根要求拉姆杰雇用他的岳父崔西律师及其助手韩特律师，拉姆杰满口应承，并许诺事成之后专门发行3000股新股，使摩根、达布尼、崔西和韩特均列为股东。法庭斗争很快有效，法院为拉姆杰复了职。接着他们准备迎接股东大会的斗争。崔西预料在大会上顾尔德和费斯克很可能以武力相威胁，摩根觉得岳父的想法是正确的，就与拉姆杰等人进行了周密的协商与布置。股东大会那天一大早，摩根、拉姆杰、崔西、韩特4人就赶到会场，却见费斯克早带着许多全副武装的侍卫来了。看着他们如此紧张，摩根觉得滑稽。就在这时会场大厅入口传来一声断喝: “费斯克，不要动！”随即四周冒出许多身着灰制服的奥尔巴尼郡警察，费斯克呆住了。在局长的指挥下，费斯克被逮捕。当然，没有出示逮捕证，没有公布他的罪行，遭受恐吓的费斯克也忘记要求他们这样做，就糊里糊涂地被押上马车带走了。由于弗斯克的被捕顾尔德破坏大会的计划泡了汤，股东大会顺利举行。会上拉姆杰继续担任总裁职务，摩根则被选为萨斯科哈那铁路的副总裁。步出会议大厅摩根情不自禁大笑。人们后来才知道，逮捕费斯克那戏剧性的一幕，完全是摩根一手策划导演的，那些所谓“警察”、“警察局长”自然也是雇来的。

股东大会后摩根实际上取代拉姆杰，掌握了萨斯科哈那铁路的实权。华尔街乃至全美国都对此议论纷纷，各种猜测纷至沓来。无形中摩根的知名度迅速提高，无人否认他第一次涉足铁路投机业所获得的巨大成功，并且有人把他喻为华尔街极有手腕、谋略和发展前途的新军。《美国人物志》这样评价他: “摩根作为一个企业经营者，同当代最具有实力、拥有各种武器的金融资本家抗衡，他获得了胜利，由此奠定了驰骋于企业大舞台的基础，也开拓了他自己的人生。”

摩根集团的早期历史，记录了一去不返的垄断时代

不过，摩根整合无序竞争产业的金融手段具有借鉴意义。

南北战争结束后，美国钢铁业发展迅速，其后的

美西战争和布尔战争令钢铁价格一路上涨，利润猛增，兼并事件比比皆是，但无序的价格战也由此出现。摩根认为，要想在钢铁工业中建立正当的秩序，必须进行更大规模的兼并与改组。

摩根的父亲基诺斯·斯宾塞·摩根从16岁开始就闯荡波士顿的商行，23岁开始自己经营一家资产为5万美元的干菜店的生意，并在那一年娶了金融家皮尔庞特之女为妻。后来，基诺斯·斯宾塞·摩根坐镇英国伦敦，成为伦敦金融界令人刮目相看的金融大师。1837年4月17日，对世界经济史和金融史具有划时代意义的约翰·皮尔庞特。摩根在这个有着悠久商业传统的家庭呱呱坠地。尽管这是一个同其他孩子一样的普通人，但是华尔街未来的方向将因他的出生而改变。

从摩根的祖父约瑟夫到他的父亲，摩根家族经商都很成功。也许正是因为这种特殊的家庭氛围与商业熏陶，摩根从年轻时就敢想敢干，很富有商业冒险和投机精神。两次投机奠定了摩根发达的基础。摩根大学毕业后，父亲介绍他到纽约一位朋友开的邓肯商行实习生意。

请问1929的经济大萧条对中华民国有什么样的影响？

1929－1931年，大萧条中，西方国家物价和工业产出急剧下降，但是中国的物价和产出都保持了持续增长

看图和资料

．全球媒体和市场都在担心未来会出现大萧条，而根据我们的全球博弈阶段论框架，全球只会出现短暂的大萧条，未来的全球经济更类似70年代的滞胀。因为1929年当时导致大萧条的金本位、央行和政府迟滞反应，以及国际孤立主义都不复存在。顶 点 财 经

2．特别是我们认为有效的货币政策能够避免经济大萧条。1929年的中国经济提供了一个非常好的案例。

3．1929－1931年，大萧条中，西方国家物价和工业产出急剧下降（图1、2），但是中国的物价和产出都保持了持续增长（图3、4）。

4．当时的旧中国财政政策基本无所作为，回顾大萧条时期的中国宏观经济，我们发现主要是基于银本位（中国是当时世界唯一的银本位大国）和竞争性银行体系而实现的扩张性货币政策（表1）使得中国在大萧条期间货币供给始终没有减少，银行危机也没有普遍发生，最终使得中国经济在整个大萧条时期表现良好。

5．1931年之后，西方国家逐渐退出金本位制，并且其推出的先后顺序也决定该国摆脱货币紧缩的顺序，从而决定了该国经济复苏的顺序。摇钱树下看摇钱术

6．目前，中国政府保持了谨慎的心态对待全球金融危机，不仅有充足的财政保障，而且货币政策也非常灵活，同时开始大力通过提高农村生活水平来刺激内需，通过大力发展先进制造业来促成产业升级，我们认为经过本次经济调整，中国经济和中国股市未来潜力仍然非常大。摇钱树下教你摇钱术

一、大萧条时期中国经济一枝独秀顶点 财经

1929年，从美国开始的经济萧条通过金本位的传导，逐渐蔓延到其他主要西方国家，演变成一场世界性的经济危机。从1929年开始，以美、英、法、德为代表的金本位国家物价和产出都急剧并且持续下跌。

自1929年至1931年，中国上海、天津和广州三个代表性城市的批发物价却都呈上升趋势，总体来看，中国的平均物价上升了25 %左右，显示出这几年出现了轻微的通货膨胀。工业产出在大萧条期间也保持了持续的增长，并且在1929年至1931年危机最严重的3年，工业产值增长率甚至出现了增加，表现出了与西方国家完全不同的经济走势。

二、白银本位乃大萧条时期

中国繁荣之主因中国自鸦片战争后就开始逐渐融入世界经济体系，到20世纪30年代时中国的经济开放度已经非常高。在如此高的经济开放度下，中国经济怎样度过上世纪30年代那场世界性的经济大萧条，中国经济为什么会表现出这样一种与众不同的走势呢？

考察大萧条期间中国的经济体制我们会发现，在该时期，当主要西方国家纷纷恢复到金本位时（英国于1925年、法国于1928年恢复金本位，到1929年，除了一些拉美和亚洲国家，几乎所有的市场经济国家都加入了金本位集团），中国是世界上唯一实行银本位的大国，使得自己一定程度上隔离于世界经济的萧条之外，并且出现了短暂的繁荣。由于银在金本位国家只是一种普通的商品，因此总体物价的下跌也包括银在内，表5的数据显示，银价在1929年开始连续四年下跌，其价值几乎跌去了一半(从85.14跌到45.12)。

银价的跌落从两个方面对中国经济产生影响，第一是贸易条件的改善，第二是信用的扩张。由于中国是银本位国家，银价相对于金价的下降，其作用相当于中国货币的汇率相对于金本位国家的一次贬值，按照金价衡量的中国产品价格比从前更加便宜，从而有利于中国的净出口。如图6显示，中国的外汇指数从1929年至1931年大幅贬值，与此相对应，虽然西方国家大萧条导致需求锐减，但中国的出口额下降的很少，下降幅度比世界出口要小的多。顶点财经

图3至图6的数据显示，中国从1929至1931年的世界银价下跌中受益，但1929至1931年银本位给中国经济带来的短暂繁荣在1931年秋天逆转，这一年的9月英镑脱离金本位，1932年日元脱离金本位，接着是日本和一些国家的货币相继贬值，特别是日元贬值了40 %，其结果是中国的对外贸易中占半数以上国家的汇率急剧上涨，图6显示的外汇指数在1931年以后有一个大的攀升，银价在1932年以后也从下降的趋势转为上升，汇率升值的结果是中国出口贸易1931年后急剧下降，从9亿多元猛降到5.6亿元。同时，西方国家退出金本位制的先后顺序也决定该国摆脱货币紧缩的顺序，从而决定了该国经济复苏的顺序。美国1933年退出，其出口在1933开始就出现好转，法国最晚，直到1936年才退出，因此，其出口到1935年末仍然没有反转

1933年，美国脱离金本位，使中国的汇率上升更加严峻，美联储放弃金本位后，将货币准备金改为“金三银一”的比例，为了达到这一比例，美国开始在国际市场上收购白银，使得白银价格大幅度上升，中国白银开始流失，这一措施对于大萧条期间的中国经济是一场巨大的灾难。

如图5，从1932年开始，白银由净进口变为净出口，说明了中国对外贸易变为逆差。美国收购白银的政策使得白银价格暴涨，银价从1932-1933年的低水平涨到1935年中期的最高峰，上升了2.5倍左右。汇率上升一方面使得中国的出口在1931之后大幅下降，另一方面，白银流失造成通货紧缩，进而使得中国的农业产出大幅下降，直接导致了农村地区许多家庭的破产，因此，在一定程度上，美国的白银购买计划促成了中国共产主义革命的成功。

为了抑制白银出口造成的通货紧缩，中国国民政府在1935年进行了货币改革，废除了银本位，实行法币本位。货币改革扩大了货币的流通量，使得中国经济最终摆脱了通货紧缩，1936年主要谷物收成的价值达法币56亿元，比1933年至1935年的平均产值高出17亿元，几乎增加了45%。

三、扩张的货币政策与萧条治理摇钱术：曝光主力最新操作动向

20世纪30年代的大萧条中，世界上很多国家主要通过积极的财政政策走出经济萧条，在整个20世纪30年代，中国的财政政策基本上无所作为。虽然也实行了赤字财政，但中国政府能够调动的财源不多。关税是政府收入的主要来源，大约占到总数的一半，盐税占1/4左右。财政开支主要用于军事和债务，如图10，在1927至1936年间，军费、债务开支占总支出的比重基本上在70%以上。军事上的巨大开支阻碍了政府把更多的资金投入到经济发展之中。这种状况使得中国经济走出萧条，开始反转的任务就落在了货币政策上。

表1给出了中国1930至1936年期间货币供给的情况。由表1可见，在1930至1932年间，银币持续增长，如前文所述，这是白银相对于黄金贬值后白银从国外流入的结果。1932年以后的银币则完全相反，其不断减少的存量说明了西方国家脱离金本位和汇率贬值以及美国的白银收购造成中国的白银外流。铜币的趋势也是不断减少的，但在整个大萧条期间总的幅度并不大。在总货币的构成中，与前面两项不同的是，在整个大萧条期间，纸币和银行存款则处于不断上升之中，由于1935年之前，中国是银本位，因此纸币数量比较稳定，但银行存款仍在上升，这使得中国的货币供给不断增长，这也正是图4显示的工业生产始终没有下降的原因。中国货币供给中的重要部分银行存款的增长，则根源于中国竞争性的银行体系。这个包括政府银行、私营银行和钱庄以及外国银行的银行体系在大萧条期间的存款和发放纸币使得中的货币增长不断增长，造成了中国事实上的扩张性货币政策。

1932年白银流出后的大萧条造成的紧缩主要局限在中国农村，农村经济凋敝以后，内地的资金往城市集中，反而促进了银行存款的增加。

货币扩张既促进了交通运输和建筑业的发展，也促进了资本形成，这些都使1929—1936年期间中国的工业生产处于不断增长之中。

表2比较了大萧条期间中美英法四国货币发行情况，中国在整个期间M1货币一直是处于增长的，其他国家则都有下降的年份。具体说来，下降的时间与其脱离金本位的时间是一致的，英国于1931年脱离金本位，美国于1933年脱离金本位，它们的货币供给都在这一年转为正的增长，法国一直到1936年才离开金本位，因此在整个萧条期间，其货币始终是紧缩的，这是法国经济在萧条中衰退最严重的主要原因。

回顾大萧条时期的中国宏观经济，我们发现基于银本位和竞争性银行体系而实现的扩张性货币政策使得中国在大萧条期间货币供给始终没有减少，银行危机也没有普遍发生，最终使得中国经济在整个大萧条时期表现良好。